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责任编辑：常福强来源：华泰策略岩究文 曾岩/胡健导读12月中上旬，银行间流动性继续保持充裕，但11月社融继续走弱、M1和M2剪刀差持续为负、新增贷款仍以短期贷款和票据融资为主，我们认为导致信用传导机制不畅主要在于实体有效需求不足与金融机构风险偏好较低。A股市场流动性总体保持平稳：新成立偏股基金份额明显提升，股票回购金额已超过整个11月回购规模，但重要股东净减持、融资余额下降。本期我们关注如何跟踪纾困政策效果：可从企业信贷、纾困资金落地、股票质押、社融等金融数据、纾困对象生产和盈利等五个维度跟踪；当前通渠措施效果尚不显著，因此推升市场风险偏好的持续性较弱，后续有待资本市场改革、减税降费等措施进一步加大。

华为表示：“这对识别真正的安全风险，或改善供应链安全没有任何作用，只会抑制创新，同时增加美国消费者和企业的互联网成本。”美议员：放中兴、华为一马，换取更严厉的外国投资监管在这次的国防授权法案中，纳入的《外国投资风险审查更新法案》十分引人注目，其焦点锁定了中国。

事实上，大部分的“老鼠仓”获利并不多，大多在十几万到百来万之间，对于基金经理来说，不过是半年或一年的薪水，却为其铤而走险触碰红线，纯属法律意识淡薄。2007年，以唐建为导火索，证监会组成专案调查组开始对公募基金涉嫌“老鼠仓”交易事件展开全面调查。

从业绩贡献看，明日宇航已是新研股份的“顶梁柱”，且其重组业绩承诺期刚过。在此背景下，为防业绩变脸，掌舵明日宇航的韩华、杨立军成为新的控股权交易的业绩承诺方也顺理成章。从接盘方看，新余华控的实际控制人为华控基金总裁张扬。华控基金管理着多家以通用航空、军工产业为主要产业研究及投资方向的私募基金，看好上市公司军工业务发展前景，未来存在资产整合预期。

重点关注政策面有支撑的基建板块，成长逻辑下需求旺盛的通信板块，基本面优秀、流动性较好的超跌蓝筹股。具体到行业上，中航混改精选的基金经理表示，在关注混改板块的同时，也会优先考虑在新能源汽车、光伏、5G 等成长行业和低线消费升级品等稳健成长行业上加大配置。中航军民融合精选的基金经理则对2019年军工行情持乐观态度，重点把握基本面主线、改革主线、军民融合三条主线。

6月4日，国家发展改革委副主任宁吉喆带队赴上海调研，并主持召开外资企业座谈会。6月12日至15日，国家发展改革委区域开放司负责人肖渭明带队赴青海省、四川省开展专题调研。其间，调研组召开座谈会听取地方有关部门、企业和专家对今年上半年经济形势、参与共建“一带一路”、“十四五”发展思路等情况介绍和相关意见建议。